레버리지 바이아웃 오퍼레이션

차입 매수 또는 레버리지 매수 (LBO)는 일부 회사가 다른 조직을 인수하기 위해 실행하는 거래. 이 구매는 인수한 회사의 자산으로 담보된 부채와 함께 구매자의 자본을 결합합니다. 구매 계약은 대상 조직의 현금 자산 및 자산이 자금 조달의 대부분을 상환하는 데 사용되도록 자금이 조달됩니다.

이 작업은 무엇으로 구성됩니까?

레버리지 매수 또는 LBO는 다음과 같이 정의됩니다. 구매자가 조직 또는 지배 지분을 취득하는 판매 부채를 사용하여 구매 가격의 웅변적인 부분을 자금 조달함으로써 동일합니다. 이런 식으로 대상 조직 자체에서 기대하는 세습 자산 및 현금 흐름에 대한 비용을 상각하기 위한 것입니다.

이러한 의미에서 기존의 레버리지 매수 거래는 한 명 이상의 구매자가 회사를 인수하는 것을 포함합니다. 일반적으로 이 작업은 일반적으로 운영자가 수행합니다. 사모펀드, 개입의 재정적 후원자 역할을 하는 사람. 판매를 위해 구매자는 자신의 자금 조달과 금융 기관이 부여한 부채 자금 조달을 혼합하여 제공해야 합니다.

이번 구매 목적

레버리지 매수에는 두 가지 일반적인 목표가 있습니다.

  • 구매자 측에서는 쇠퇴하고 있지만 잠재적인 수익 가능성이 있는 회사의 대주주 지분을 인수합니다.
  • 대상 회사 측에서는 가산 자산과 현금 흐름을 상각합니다.

레버리지 바이아웃의 장점

레버리지 바이아웃의 가장 큰 장점은 회사에서 받은 수익, 판매자의 자산 사용 덕분입니다. 한편, 구매자는 성공을 촉진하기 위해 조직의 운영 및 구조를 충분히 검증할 수 있습니다.

또한 구매 회사는 자신의 돈을 거의 기부하지 않습니다. 마찬가지로 레버리지 매수는 일부 재정적 혜택. 반면 레버리지 바이아웃은 복잡한 재정 상황에 처한 회사를 매각할 수 있게 해줍니다. 그러나 동시에 비즈니스를 계속할 수 있는 배출구를 제공합니다.

차입 매수의 단점

구매자 측에서 LBO는 약간의 위험을 수반합니다. 주로 거래를 완료한 후 대상 회사의 레버리지가 높습니다. 이 컨텍스트는 일부 오차 범위제대로 관리하지 않으면 회사를 위험에 빠뜨릴 수도 있습니다.

판매자의 관점에서 그것은 또한 몇 가지 단점을 제시합니다. 일반적으로 구매자는 광범위한 절차. 이러한 프로세스는 회사 성과를 관리하고 개선하는 데 사용할 수 있는 시간과 리소스를 소비할 수 있습니다. 마찬가지로 구매자는 비즈니스에 대한 자체 수정을 원할 수 있으며 이로 인해 회사의 정지가 증가합니다. 이 모든 과정을 거친 후에도 판매자가 작업에 만족하지 않으면 거래가 실패할 수 있습니다.

구조 및 작업 작동 방식

레버리지 바이아웃은 다양한 방식으로 구성될 수 있습니다. 그러나 가장 일반적인 두 가지 방법은 다음과 같습니다.

  • 구매자는 자산을 취득합니다.

구매자는 대상 회사의 자산만 구매합니다. 자산은 자산을 보유하고 사업을 운영하도록 설계된 새로운 기업 조직에 예치됩니다. 이 구조의 주요 이점은 취득자가 깨끗한 방식으로 자산을 구매할 수 있도록 하여 이전 활동에서 파생될 수 있는 부채를 제한한다는 것입니다.

  • 구매자는 회사 전체를 인수합니다.

회사를 구매하는 또 다른 방법은 구매자의 기존 비즈니스를 흡수하는 것입니다. 이 전략은 미래의 부채로 이어질 수 있지만 일부 상황에서는 매우 효율적일 수 있습니다.

가장 빈번한 획득 유형

레버리지 바이아웃 내에는 단일 유형의 전환이 없습니다. LBO에는 몇 가지 클래스가 있으며 가장 일반적인 것은 다음과 같습니다.

  • 경영진 매수(MBO): MBO는 조직의 관리 팀이 인수하는 레버리지 바이아웃입니다. 그들은 일반적으로 벤처 캐피털 펀드의 도움을 받습니다. 이러한 관행은 잠재적인 수입에 매료되어 기존 업무 기능을 계속 수행할 수 있는 관리자를 끌어들이는 경향이 있습니다.
  • 관리 인수(MBI): 이전 유형과 달리 MBI는 자금 조달 인수입니다. 즉, 완전히 외부에 있는 새 경영진이 회사를 인수합니다. 일반적으로 관리 팀이 쇠퇴하는 회사에서 비즈니스 기회를 감지할 때 일반적으로 발생합니다.
  • 바이인 매니지먼트 바이아웃(BIMBO): 이러한 유형의 레버리지 매수는 위의 조합입니다. 이 경우 회사의 관리자와 외부 팀이 공동으로 구매를 수행합니다. 내부 및 외부 관리 인력의 결합은 가능한 한 절차를 간소화하고 거래를 용이하게 하는 것을 목표로 합니다. 또한 외부 에이전트는 조직의 작업 및 노력에 대한 더 많은 지식을 채택합니다.

레버리지 바이아웃 파이낸싱

레버리지 매입 거래는 일반적으로 다음 옵션을 통해 자금을 조달합니다.

판매자 금융

많은 차입 매수 거래에는 판매자 금융 요소가 있습니다. 이러한 의미에서 판매자 파이낸싱은 구매자에게 유리합니다. 판매자는 은행보다 파이낸싱을 제공하려는 경향이 더 높기 때문입니다.

은행 대출

은행 대출은 일반적으로 레버리지, 중소형 구매에 사용됩니다. 일반적으로 구매자는 대출을 받아 구매 금액의 일부를 충당하는 데 사용합니다. 은행은 기업 인수에 필요한 자금을 100% 제공하는 경우가 거의 없습니다. 종종 구매자는 자본을 완성하기 위해 자신의 자본을 사용해야 합니다.

부채 가정

경우에 따라 인수 회사가 대상 조직의 부채의 일부 또는 전부를 인수할 수 있습니다.

자산 기반 금융

자산 기반 금융은 잘 작동하는 부동산 및 기계와 같은 자산에 대한 대출을 보증하는 데 사용됩니다.

취득요건

LBO를 수행하려면 인수하려는 회사가 견고한 기반을 갖추고 부채를 처리할 수 있는 능력이 있어야 합니다. 미래. 수익성 저하를 방지하려면 기업이 다음과 같은 특성을 갖는 것이 필수적입니다.

  • 낮은 부채.
  • 안정적인 비즈니스 및 통합 현금 흐름.
  • 전액 보증으로 사용할 수 있는 대규모 자산 기반.
  • 비순환 조직.
  • 좋은 관리 및 인간 팀.
  • 좋은 산업 분야에 설립된 회사.

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